11月20日，LPR利率進(jìn)行第四次報(bào)價(jià)，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為4.15%，此前為4.2%;5年期以上LPR為4.80%，此前為4.85%，均下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。值得注意的是，這是LPR自設(shè)立以來(lái)，5年期以上LPR首次下降。

9月以來(lái)央行動(dòng)作頻頻

9月以來(lái)，央行動(dòng)作頻頻。9月初央行宣布降準(zhǔn)之后，9月17日MLF利率沒(méi)有像市場(chǎng)預(yù)期的那樣下調(diào)，9月20日第二次LPR出爐，1年期LPR下降了5BP(1BP=0.01%)，5年期保持不變。10月20日，1年和5年期LPR均保持不變。11月5日上午，MLF利率小幅下降5bp，這是逾三年來(lái)央行首次下調(diào)該利率。11月15日，當(dāng)日無(wú)MLF到期，但央行意外進(jìn)行MLF操作，凈投放2000億元，以對(duì)沖月中繳稅對(duì)資金面的影響，中標(biāo)利率持平報(bào)3.25%。當(dāng)日還有對(duì)僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)的第二次調(diào)整，釋放長(zhǎng)期資金約400億元。

11月18日，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1800億元逆回購(gòu)操作。期限為7天，利率為2.5%。央行上次逆回購(gòu)還是在10月25日，當(dāng)時(shí)利率為2.55%。

央行上周末最新發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告稱，要繼續(xù)保持定力，把握好政策力度和節(jié)奏，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，妥善應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)短期下行壓力，堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣 M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速相匹配。注重預(yù)期引導(dǎo)，防止通脹預(yù)期發(fā)散，保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定，堅(jiān)持用市場(chǎng)化改革方法降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，推動(dòng)銀行更多運(yùn)用 LPR，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是民營(yíng)、小微企業(yè)的支持。

定價(jià)基準(zhǔn)下行引導(dǎo)房貸利率下調(diào)

今年8月，央行宣布實(shí)行房貸利率的新政策，10月8日起新發(fā)放的商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。

以北京為例，目前北京個(gè)人住房貸款定價(jià)基準(zhǔn)為:首套個(gè)人住房貸款利率不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)+55基點(diǎn)，二套個(gè)人住房貸款利率不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)+105基點(diǎn)。

溫彬認(rèn)為，5年期以上LPR下調(diào)5個(gè)bp有助于降低剛需購(gòu)房群體房貸成本，在當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)前提下也有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)保持平穩(wěn)發(fā)展。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析稱，對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，影響最大的政策是利率政策，而1年期LPR主要是企業(yè)貸款成本，5年期以上LPR基本代表了房貸利率的走勢(shì)，5年期LPR以上的降低，代表了房貸利率的下調(diào)也將成為趨勢(shì)。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，此次LPR利率下調(diào)，進(jìn)一步體現(xiàn)了中長(zhǎng)期貸款下調(diào)的導(dǎo)向，對(duì)于降低包括房貸在內(nèi)的成本等都有較為積極的作用?？陀^上也使得房貸本身的壓力減少。

根據(jù)易居研究院《LPR房貸利率報(bào)告》，此次LPR基礎(chǔ)利率下調(diào)以后，全國(guó)統(tǒng)計(jì)的64個(gè)城市首套房月供壓力將會(huì)減少，對(duì)于一套100萬(wàn)貸款、30年期等額本息的貸款來(lái)說(shuō)，過(guò)去月供額為5762元，而現(xiàn)在降低為5731元，即月供將減少31元。

房貸利率下降不會(huì)立即生效

不過(guò)，雖然LPR每月更新，但按照銀行房貸合同，房貸客戶的利率不會(huì)每個(gè)月都隨之變動(dòng)。

LPR新規(guī)執(zhí)行后，多家銀行已經(jīng)改變了房貸利率重定價(jià)的周期。北京青年報(bào)記者了解到，目前市場(chǎng)上不同銀行對(duì)重定價(jià)周期出現(xiàn)了三種不同規(guī)定。

比如，民生銀行和興業(yè)銀行等銀行個(gè)人房貸合同期滿12個(gè)月重定價(jià)。工行的重定價(jià)周期至少一年。舉例來(lái)說(shuō)，某客戶今年10月20日簽訂的首套房貸合同，享受的房貸利率是LPR+55個(gè)基點(diǎn)，要到明年的10月20日銀行才會(huì)重新確定該客戶享受的房貸利率。

也有銀行在新規(guī)執(zhí)行后，依然是每年1月1日按照當(dāng)時(shí)的LPR重新定價(jià)，客戶需要在每年1月份注意自己月供的變化。還有銀行表示，究竟是每年1月1日調(diào)整，還是以合同簽訂日期滿年調(diào)整，客戶可以與銀行協(xié)商后確定。

此外，多家銀行表示，重定價(jià)時(shí)，合同簽訂時(shí)的加點(diǎn)數(shù)不變，新的利率會(huì)以重定價(jià)日期最近的LPR利率為準(zhǔn)加上加點(diǎn)數(shù)確定。

觀點(diǎn)

LPR下調(diào)切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本

盛松成 (上海市人民政府參事、中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長(zhǎng))：

中國(guó)目前不面臨通縮壓力，且仍有財(cái)政空間，因此積極的財(cái)政政策仍是第一考量，而貨幣政策則起到輔助性作用。

溫彬 (中國(guó)民生銀行首席研究員)：

此次LPR下調(diào)明確貨幣政策價(jià)格工具傳導(dǎo)機(jī)制，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

明明 (中信證券研究所副所長(zhǎng))：

雖然住房抵押貸款利率等長(zhǎng)期貸款利率的定價(jià)基準(zhǔn)有所下行，但三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中仍然堅(jiān)持不將房地產(chǎn)作為短期經(jīng)濟(jì)刺激手段，房地產(chǎn)調(diào)控政策仍然堅(jiān)持因城施策的思路。

關(guān)鍵詞： LPR 存量房貸利率